Diagnóstico Alcista

Continúa la esperanza alcista en la renta variable española, con un destino a corto mas que probable llamado 11.200 puntos en el caso del Fibex. Y es que nada ha cambiado desde el último análisis semanal (Pull-back y esperanza), simplemente los precios han seguido con su evolución más previsible y los tenemos 200 puntos por encima y a "sólo" 300 del objetivo.

Fibex Weekly: camino del primer objetivo

 Continuando con el análisis de medio plazo, vamos a intentar explicar cuál va a ser la tendencia más probable de los precios para las próximas semanas y dónde se encuentra nuestro mercado (desde el punto de vista técnico) en estos momentos. 

Podemos obtener una radiografía del mercado español, realizando una comparativa entre el índice de las grandes empresas (Ibex 35) y los índices de las empresas de mediana (Ibex Medium Cap) y pequeña capitalización (Ibex Small Cap). El objeto es determinar la salud de las tendencias, observando si el dinero apoya o no la evolución de la renta variable en su conjunto y no de forma aislada a uno de los índices.

Cómo podemos apreciar en el gráfico inferior, en los giros importantes de mercado se observan siempre divergencias alcistas o bajistas entre la evolución del Ibex 35 con respecto a los otros índices (está pendiente de publicación en el área "Más alla del day trading" un estudio que arroja los mismo resultados pero con un time-frame superior). De esta forma, entre los meses de octubre 2009 y enero 2010 y después de una subida en vertical de más del 70% en la mayoría de índices, se puede observar como el Fibex continúa realizando máximos crecientes que no son secundados ni por el Medium ni por el Small Cap. Esta divergencia bajista mostraba cómo el dinero se estaba retirando de la renta variable, señal de que la tendencia se estaba debilitando y anticipó la que posteriormente vino a ser una profunda corrección de los mercados. Bueno, pues actualmente la renta variable española está tratando de continuar la tendencia alcista iniciada a principios de 2009. Para confirmarlo, en base a la Teoría de Dow, es necesario cotizar por encima de los máximos previos a la corrección (12.240 puntos del Fibex). A día de hoy, el escenario más probable es ese precisamente y, entre otras razones (la mayoría de índices de renta variable internacionales lo han conseguido: ver este gráfico), uno de los motivos es que el dinero está presionando al alza los índices de pequeña y mediana capitalización, apreciándose claras divergencias alcistas en los precios. Así, podemos ver como el Ibex Small Cap ha superado de forma clara todos sus máximos precedentes, desarrollando una estructura alcista fuerte en los últimos meses. Por su parte, el Ibex Medium Cap ha sido el primero en superar los máximos de abril de 2010, cota a la que no ha llegado todavía el Ibex35, que de momento ve como su estructura alcista está siendo delimitada por una clara resistencia creciente. La rotura de la misma confirmaría el movimiento de sus "hermanos pequeños" acelerando los acontecimientos hacia el punto de confirmación de la tendencia: máximos de enero de 2010 (12.240).

Comparativa índices nacionales (Fte: elaboración propia)

 Así quedaron las cosas con el cierre semanal en los índices internacionales:

Fuente: Market Monitor de Visual Chart 5 (10-4-2011)

Volviendo al más corto plazo, vemos con detalle la evolución de los precios bajo la resistencia creciente archi-comentada. La prueba de fuego sigue siendo la misma, pero ahora el nivel a superar en el FIbex se llama 11.000 puntos. A vigilar muy de cerca el RSI, a punto de descolgarse.

Fibex 35 Intraday: bajo resistencia creciente

Nueva prueba de fuego

HSI: rompiendo triángulo al alza

Los alcistas internacionales andan muy fuertes. Los americanos, con el Dow Jones como referencia, logra nuevos máximos anuales en términos de cierre; el par aussie-dolar suma y sigue, ha roto su resistencia creciente y se encuentra actualmente en subida libre; el Hang Seng Index de la bolsa de Hong Kong rompiendo al alza triángulo consolidativo; el petróleo también imparable...

West Texas Future

Aussie: subida libre

En Europa, sin embargo, las cosas van a otro ritmo, los mercados siguen recuperándose, aunque todavía lejos de sus máximos anuales. Y qué hay de nuestro Ibex? Pues de nuevo se encuentra ante la resistencia creciente que durante dos semanas lleva frenando todo intento alcista de ir a buscar e intentar batir los máximos anuales y zona de escape de este gran movimiento lateral situado en niveles de 11.200 puntos. Fallar en esta zona (en la de ahora, 10.900) despertaría la operativa por el lado corto del mercado, en principio de forma muy agresiva, pero con más apoyo si el Fibex perdiese los 10.600 puntos. Como catalizadores de la sesión tendremos dos eventos que prometen cuanto menos incrementos de volatilidad. A saber: respuesta de los mercados al ya esperado, y posiblemente descontado, rescate financiero de Portugal y, a partir de las 13:45h, la decisión del BCE sobre los tipos de interés. El día promete y mucho... 

FIbex: resistencia creciente

Euro-Yen: aquí sí hay potencial

Aquí sí son potentes los alcistas. Técnicamente, muy potentes. Como podemos ver en gráfico mensual, en el par euro-yen se está asistiendo a un cambio de tendencia en los precios de medio-largo plazo a favor del euro (depreciación del yen). Lo anterior, no sólo se aprecia desde el punto de vista chartista, sino que encuentra apoyo por el lado técnico-cuantitativo del mercado, ya que tanto el estocástico como el RSI apuntan en la misma dirección que el precio. En cuanto a los argumentos económicos de este posible movimiento recomiendo la lectura del siguiente artículo publicado en cotizalia. A nivel internacional, en el blog del Profesor de Economía de la Universidad de New York, Nouriel Roubini, encontramos más argumentos en el mismo sentido.

Euro-Yen (mensual): cambio de tendencia

Y es que desde el año ’80, el yen se viene apreciando desde niveles de 350 hasta niveles de 100. En estos entornos, el euro se ha recuperado fuertemente en las dos ocasiones anteriores: en el año ’95 (H) el yen se depreció más de un 45% en los 3 años siguientes. En el año 2000 (C), el yen se depreció más de un 85% en una tendencia de 8 años. Actualmente (H?), estaríamos ante una situación muy similar a las anteriores, con un potencial de depreciación entorno al 45% en un medio-largo plazo. Hablamos de niveles de 175-180. El potencial es impresionante y aunque hablamos hipotéticamente, de superar dichos niveles en un futuro podríamos estar hablando de una tendencia bajista de años para el yen en su cambio con el euro (y por tanto, tendencia alcista para el euro).

Desde luego, un bálsamo para los hipotecados en yenes que pueden tener a su favor no sólo el interés sino también el tipo de cambio para futuras amortizaciones de capital. Una oportunidad también para los que estaban pensando endeudarse en yenes en las próximas fechas, pues tendrían la posibilidad de coger un yen en zona de máximos de los últimos 30 años.

Impotencia alcista

Los alcistas lo tenían a huevo y fallaron de nuevo en la resistencia creciente y, esta vez, parece que se van a tomar un descanso antes de realizar nuevos intentos. El RSI con la rotura del nivel de 55 apunta a ello. Además, tanto el Dow Jones como los índices europeos se encuentran también en zona de resistencias (máximos anuales para el caso del índice americano), por lo que la pausa alcista podría ser generalizada, si no lo evita la pauta alcista del primer día de mes y el dato de paro USA que se publica mañana viernes a las 14:30h.

Lo anterior invita a cerrar posiciones largas en el corto plazo y esperar a ver qué sucede en la zona del 10.400. Si los alcistas se reordenan, lo volveríamos a intentar, si no lo consiguen, el próximo escenario de batalla estaría en los niveles de los 10.100 zonales. 

Bajo este escenario, mientras se va desarrollando el movimiento, la operativa a realizar en el más rabioso corto plazo sería buscar posiciones cortas en rebotes intradía.

A punto de caramelo

Como se puede apreciar en el chart adjunto, tras el último choque del precio con la resistencia creciente de corto plazo, los bajistas no han sido capaces de sacar ventaja, y los alcistas purgan la sobrecompra de las últimas sesiones manteniendo los precios en un rango lateral, tomándose su tiempo, como sucede en las tendencias definidas, antes de lanzarse a la conquista de nuevas cotas.

El momento es importante, ya que estamos a sólo dos sesiones del cierre mensual y que, salvo sorpresas de última hora, nos va a presentar por segundo mes consecutivo una vela, a priori, consolidativa, aunque de corte alcista, que presiona a los toros para que realicen al ataque definitivo a los altos anuales en este mes de abril.

Para confirmar lo anterior, los alcistas en la sesión de hoy podrían dar un nuevo paso al frente. A favor tienen el buen cierre de Wall Street y el adelantado y correlacionado par aussie-dolar, que con el cierre del martes ha deshecho las esperanzas que tenían los bajistas al inicio de semana.

En nuestro Flbex, la zona a batir son los 10.800. Un RSI por encima de 60 indicaría el camino a los precios. Logrado el objetivo anterior, el 11.200 pasaría a ser un nivel más que alcanzable, en el que tomaríamos de nuevo decisiones que afectarían a nuestras posiciones.

Pull-back y esperanza

Actualizado apartado semanal "Dónde estamos"...

Movimiento de libro

  Necesitábamos ver los precios por encima de los 10.650 puntos (máximos anteriores) para poder empezar a pensar en una vuelta a máximos mas que en un simple rebote. El martes pasado se cumplió, pero no de forma consistente, ya que a cierre los precios quedaron por debajo. Pero el rechazo bajista en esa zona de resistencia no fue definitivo, y lo positivo de la jornada fue ver como el Fibex lograba marcar un máximo creciente (10.722), esencial para confirmar la rotura de la bandera de continuación alcista. En la jornada de ayer, los precios no sólo marcaban nuevo máximo creciente (10.749) sino que lograban cerrar por encima de los 10.722 (máximo previo).

  Lo comentado hasta ahora, por sí solo, demuestra el interés comprador originado en la zona del 10.100. Lo que podría certificar el control de los alcistas es la potencial pauta técnica de H-C-H invertido que estaría formando el precio y quedaría confirmado con la superación a cierre de los 10.785 puntos. De cumplirse este escenario, tenemos todas las papeletas de asistir a un nuevo asalto a la fortaleza de los 11.200 puntos. ¿A la cuarta irá la vencida?

Potencial HCH invertido en FIbex

  Por cierto, una pista... 

HCH Invertido sobre directriz alcista en Dow Jones

Rebote o Vuelta a máximos

  En el mes de marzo de 2003 comenzaba una nueva tendencia alcista en los mercados de renta variable coincidiendo con el inicio de las acciones de invasión de Irak. Casualidad, ya que el 16 de enero de 1991 comenzó la conocida Guerra del Golfo y, al mismo tiempo, la Bolsa americana liquidaba una corrección que había durado meses para continuar una tendencia alcista que termínó con los máximos del año 2000. El pasado sábado se iniciaron las acciones militares sobre Libia. Hoy lunes, las Bolsas mundiales lo celebran con ganancias. ¿Será el fin de la corrección de las últimas semanas en la Renta Variable? 

  Aparte de esta posible pauta bélica, los mercados nos ofrecen alguna que otra señal a favor de la continuidad de las alzas. En concreto, si miramos a nuestro FIbex podemos observar que los precios han escapado al alza de la posible bandera de continuación en la que estaban contenidos en el corto plazo. Esta señal alcista viene reforzada por el comportamiento del RSI, que ha roto al alza la directriz bajista de las últimas semanas, superando además  sus máximos previos. El único pero de la sesión lo encontramos en el volumen, quizás algo escaso, lo que sugiere cierta prudencia y nos obliga a observar el comportamiento de los precios en los niveles del 10.650. Si dicho nivel es batido, grandes probabilidades de buscar los máximos anuales. Si por el contrario los precios se giran a la baja en esa zona, posible pull-back a la zona del 10.400, donde los alcistas deberán imponerse si no quieren dar por terminado el rebote.

La cuádruple hora bruja

  De esta forma llaman los operadores al tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, meses en los que vencen los contratos trimestrales de opciones y futuros sobre índices y opciones y futuros sobre acciones. El motivo de tal denominación es la extrema volatilidad que viven los mercados coincidiendo con los horarios de liquidación de dichos contratos en los diferentes mercados: 12:00 contratos sobre Eurostoxx; 13:00 contratos sobre DAX y 16:45 contratos sobre Ibex.

  "Debido a las leyes naturales de la inercia, cuando un objeto está en movimiento, continuará con este movimiento, hasta que una fuerza contraria se lo impida" (William L. Jiler).

  Estaremos pendientes si los alcistas ejecutan el hechizo que están preparando sobre potencial zona de giro como es el nivel del 50% de Fibonacci que, a su vez, coincide con la antigua zona de resistencia que fue batida en el alza de mediados de enero. Para ello, deben conseguir que los precios cierren por encima de los máximos del miércoles situados en los 10.420 puntos. De esta forma, confirmarían zona de soporte mediante posible patrón de doble suelo que daría un plus de inercia a los precios para encarar la parte superior de la bandera de continuación y a su vez cerrar el hueco semanal dejado en la apertura del pasado lunes. Fallando por aquí, el último bastión alcista quedaría sobre los 9.700 puntos. Después, el abismo...

Probando suerte

   "La avaricia y el miedo destruyen a los traders al contaminar sus mentes. La única forma de operar con éxito es utilizando tus habilidades" (Alexander Elder).

   "En Bolsa todo es posible, incluso lo lógico" (André Kostolany).

   Mientras el Nikkei se hunde y arrastra a las Bolsas mundiales, nuestro Flbex aguanta el tipo y a corto plazo se intenta recomponer sobre el nivel del 50% de Fibonacci. Cierto es que parece que estamos al borde del abismo, pero técnicamente sólo hemos cambiado la cuña por la bandera alcista (Intentando ver el bosque, 7 de marzo de 2011) y los precios se han dado la vuelta donde debían hacerlo, así que tiramos de nuestra ecuación riesgo-beneficio y probamos suerte. 

Nikkei 225: Crash Tsunami Atómico

FIbex en bandera de continuación